锡是一种极有价值的小金属，属于稀有金属，其用途主要是应用在半导体产业中焊接电子元器件的电子焊料；以及光伏产业中焊带的表面涂层 ，锡化工，在新能源汽车制造中也有应用。在全球锡资源的分布比较集中，主要分布在中国、印度尼西亚、缅甸。缅甸为全球第三大锡矿供应国，缅甸佤邦地区是该国最大的锡矿出产地占比95%。而我国对该地区锡矿进口依赖度较高。当前供应端相对宽松，叠加需求端处于复苏中，锡价整体呈现冲高回落走势，但随着时间的深入，缅甸矿端走向将成为未来锡市的一大焦点。

供应端，佤邦禁矿或致我国减少约4.7万吨左右的金属锡进口量。此外，据USGS预测，2022年缅甸锡矿产量约3.10万吨，占全球10%，预计佤邦禁矿也将对全球锡矿供给造成一定冲击。USGS数据显示，过去几年全球锡精矿供给稳定在30万吨上下的水平，但由于主要产区锡矿品位不断下降，叠加环保和政策性原因，如果其他生产国不提高产量以补缅甸的供应缺口，或导致锡矿供给减少；但考虑到锡矿出口是佤邦政府的主要收入来源，当局长时间严格禁止锡矿开采和出口的概率是比较低的，佤邦政府的意图可能更多的在于整顿当地矿产资源乱采滥挖、效率低下、浪费严重等现象，后续可能会有一些低效、落后产能被关闭，导致锡矿供应量减少。但整体减少相对有限，更多的需关注未来缅甸佤邦采矿禁令执行时长和力度的影响。

需求端，目前全球半导体月销量同比降幅已开始收窄，锡焊料23年下半年有望实现边际复苏。另外，新兴应用中光伏、AI服务器等预计仍能快速增长，对锡需求形成明显拉动。镀锡板方面，伴随国内包装领域的需求正在逐渐恢复，预计未来国内镀锡板消费仍将保持较好的表现。

整体上，供给未来难有较大增量，而需求则有望逐步呈现复苏，预计锡价在经过调整后有望重新企稳回升。